鼎泽配资期中交卷，A股17家城商行业绩持续分化

【大河财立方记者杨萨】A股17家上市城商行半年报已披露完毕。从主要财务指标来看，上半年多数城商行实现正增长鼎泽配资，部分业绩指标差异明显，分化态势仍在延续。

据大河财立方记者统计，截至2025年上半年末，17家A股城商行资产规模合计超30.23万亿元。上半年营收合计约2732.91亿元，归母净利润合计约1183.07亿元。15家银行营收和归母净利润均实现正增长，10家城商行不良贷款率较上年末有所改善。受资产端贷款收益率下滑等因素影响，上半年多家城商行净息差进一步收窄。

记者注意到，上半年多家城商行公允价值变动收益不同程度缩水，原因是交易性金融资产公允价值变动净收益减少。上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚接受大河财立方记者采访时表示，主要与上半年债券市场波动以及城商行资产配置结构有关。

A股万亿城商行扩至9家

上半年，17家城商行资产规模均实现稳步扩张。其中，江苏银行总资产为4.79万亿元，位列第一，增速达26.99%同为第一；北京银行和宁波银行分别以4.75万亿元、3.47万亿元规模位列其后，资产增速分别达20.33%、14.39%。

8月29日，重庆银行发布公告称，截至2025年7月31日，该行资产总额达到10087亿元，较上年末增长1521亿元，增幅17.76%，资产规模突破1万亿元。大河财立方记者根据半年报数据计算，一个月内，重庆银行资产规模猛增约253亿元。至此，A股万亿城商行扩至9家，另外8家分别为江苏银行、北京银行、宁波银行、上海银行、南京银行、杭州银行、成都银行、长沙银行。

营收方面，江苏银行以448.64亿元的营收领跑，宁波银行、北京银行以371.6亿元和362.18亿元的营收位列第二、第三。17家城商行中，仅西安银行实现两位数营收增速，高达43.7%。其在半年报中提到，营收增长主要为利息净收入及投资收益增加。报告期内，西安银行实现营收52.05亿元，其中非利息净收入13.07 亿元，投资收益占比77.44%。

除西安银行外，还有13家城商行营收同比增长，仅贵阳银行、厦门银行、兰州银行营收增速均同比下降。其中贵阳银行营收65.01亿元，同比下降12.22%；厦门银行上半年营收在17家城商行中垫底，为26.89亿元，同比下降7.02%；兰州银行营收39.21亿元，同比下降1.86%。

归母净利润方面，依然是江苏银行领先，上半年实现归母净利202.38亿元。其后分别是北京银行、宁波银行、上海银行、南京银行、杭州银行，归母净利润均超百亿元。17家城商行中，仅兰州银行上半年归母净利不足10亿元，为9.52亿元，归母净利增速也不足1%。

杭州银行、齐鲁银行、青岛银行上半年归母净利增速均超16%，另有8家城商行增速超5%。仅贵阳银行和厦门银行归母净利是负增长。其中贵阳银行归母净利同比下降7.2%，厦门银行同比下降4.59%。

资产质量有所改善鼎泽配资

上半年，银行业整体加强风险管控和不良贷款处置力度，多家城商行资产质量有所改善。报告期内，7家城商行的不良贷款率低于1%。

国家金融监管总局发布的《2025年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况》显示，2025年二季度末，城商行不良贷款率1.76%，较上季末下降0.03个百分点。

报告期内，仅兰州银行不良贷款率超过1.76%的平均值，达1.81%。从行业分布来看，批发和零售业以及农、林、牧、渔业是兰州银行不良贷款的重灾区，分别达8.88%和7.66%。

不过，多数银行不良贷款率较上年末有所下降。其中，西安银行、北京银行、齐鲁银行、宁波银行不良贷款率较上年末降幅达10个BP及以上。针对不良资产，宁波银行在半年报中表明了观点：清收就是创造利润。近两年，该行多次在银登网挂牌转让个人不良贷款项目。

光大证券研报认为，现阶段，在相对较低的利率环境下，银行对公贷款不良生成维持低位，零售贷款资产质量压力相对较大，未见拐点，但是整体仍处于可控状态，不良数据整体保持稳定。

招商银行行长王良曾提到，若净息差水平低于不良贷款率，会对银行的盈利能力和可持续性发展带来巨大挑战。

上半年，兰州银行、贵阳银行等4家银行不良贷款率高于净息差。对于净息差下降原因，兰州银行在半年报中解释：一方面，该行多措并举让利实体经济，从而导致生息资产平均收益率有所下降；另一方面，受存款重定价时滞因素影响，负债成本具有较强刚性，短期难以完全对冲。

息差收窄背景下，城商行应如何应对？

曾刚表示，资产负债管理是应对净息差收窄的重要手段。资产端，调整资产结构，增加高收益资产比例，如优质企业贷款、绿色金融产品等；负债端，加强负债管理，优化存款结构，降低资金成本，在确保流动性安全的前提下，探索多元化融资结构。但考虑到市场竞争及其他因素，资产负债管理必须坚持流动性安全前提。

多家城商行公允价值变动净收益缩水

记者注意到，上半年多家城商行公允价值变动收益不同程度缩水，原因是交易性金融资产公允价值变动净收益减少。

杭州银行在半年报中提到，公司其他非利息收入主要由投资收益和公允价值变动损益组成。报告期，公司其他非利息收入为46.67亿元，较上年同期减少5.96亿元，降幅11.33%。其中公允价值变动损益为-13.98亿元，较上年同期减少19.49亿元，降幅353.83%，主要是由于交易性金融资产公允价值变动。

此外，成都银行其他债权投资公允价值收益较上年同期下降471.55%；苏州银行公允价值变动净收益较上年同期下降365,62%；贵阳银行公允价值变动净收益较上年同期下降249.11%；宁波银行比上年同期减少122.37%；江苏银行公允价值变动净收益较上年同期下降111.07%。

曾刚表示，今年中报多家A股城商行公允价值变动收益不同程度缩水，主要与债券市场波动以及银行资产配置结构有关。债券是银行金融投资的主要配置资产，其价格波动会直接影响银行的公允价值变动收益。2025年上半年，债券市场出现波动，如一季度债券利率快速上行，导致银行持有的债券类资产公允价值下降。

曾刚表示，不同城商行的金融资产配置结构不同，其中以公允价值计量且其变动计入当期损益（FV-TPL）的金融资产占比越高，受市场波动的影响就越大。

“部分城商行FV-TPL资产余额占其总资产比例较高，且公允价值变动损益占当期利润的比例也高于国有行和股份行，所以在债券市场波动时，其公允价值变动收益缩水更为明显。”曾刚表示，今年一季度受市场环境及上年同期高基数影响，银行业公允价值变动收益普遍不佳。半年末降幅虽较一季度末显著收窄，但上半年整体仍受到了一定影响。

甬兴证券研究所首席分析师郑嘉伟接受大河财立方记者采访时表示，资产荒状态短期难以缓解，对于中小银行而言，债券资产的稳健性与流动性优势明显。但部分银行因为投资行为过于激进，反而将自己陷入严重的资本损失困境。

7月14日，中国人民银行金融市场司负责人曹媛媛在国新办新闻发布会上提到，中小银行的债券投资也需要保持合理的“度”。对于个别债券投资较为激进的金融机构，应该关注债券面临的利率和信用风险。

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